未來環(huán)保行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
- 作者： 來源：江蘇省純江環(huán)保科技有限公司 時(shí)間：2012/12/6 點(diǎn)擊：3466
2013年投資策略:我們認(rèn)為:13年上半年,環(huán)保行業(yè)整體呈現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)。其中,固廢行業(yè)垃圾焚燒最為確定,新型和成長(zhǎng)兼顧,重點(diǎn)推薦盛運(yùn)股份、桑德環(huán)境;大氣污染治理脫硝工程業(yè)績(jī)加速釋放,但估值難有提升空間,更多的是階段性投資機(jī)會(huì);另外重點(diǎn)關(guān)注一些細(xì)分行業(yè):重金屬治理、工業(yè)節(jié)能及生物質(zhì)成型燃料BMF、污泥等的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為:環(huán)保行業(yè)發(fā)展目前面臨兩個(gè)大的瓶頸,一個(gè)是“土地”,一個(gè)是“資金”。而靜脈產(chǎn)業(yè)園或“類靜脈”(即把環(huán)保相關(guān)項(xiàng)目聚集在一起形成類似的靜脈產(chǎn)業(yè)園)可以較好地化解這兩大難題,通過規(guī)劃靜脈產(chǎn)業(yè)園可以一勞永逸地解決環(huán)保項(xiàng)目征地問題,通過特許經(jīng)營(yíng)、招投標(biāo)等引入民營(yíng)或社會(huì)資金進(jìn)入,有效解決資金問題,并可保證后續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。按照我們的測(cè)算,未來每年的靜脈或類靜脈產(chǎn)業(yè)園的規(guī)模達(dá)到560億,相當(dāng)于新建30個(gè)左右的靜脈園,上市公司通過主導(dǎo)或者參與靜脈產(chǎn)業(yè)園而獲得一定時(shí)期穩(wěn)定的項(xiàng)目來源、工程收入及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流,提升業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。
行業(yè)判斷:
1、固廢行業(yè)處于成長(zhǎng)期,垃圾焚燒的未來五年的復(fù)合增速達(dá)到27%,固廢工程和設(shè)備類公司最為受益。同時(shí)由于行業(yè)具有一定的技術(shù)及資金門檻及客戶對(duì)品牌、工程運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的要求,行業(yè)集中度將逐漸增加,龍頭股的優(yōu)勢(shì)會(huì)越來越強(qiáng)。
2、污水行業(yè)處于成熟期,后續(xù)主要看管網(wǎng)及水處理率的提升。從水處理工程來看,未來的機(jī)會(huì)主要在二三線標(biāo)的,污水處理行業(yè)逐漸向二三線城市滲透,訂單規(guī)模變小,而訂單數(shù)量增加,單個(gè)項(xiàng)目邊際效應(yīng)遞減。
3、大氣污染治理行業(yè)處在成熟后期,由于新標(biāo)準(zhǔn)的提出催生新的成長(zhǎng)周期,脫硝工程進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放高峰期,但持續(xù)周期有限,我們更看好,由價(jià)格體系出臺(tái)帶來的特許經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)的投資機(jī)會(huì)。
4、另外一些細(xì)分行業(yè)處在成長(zhǎng)早期,值得關(guān)注,如重金屬污染治理;工業(yè)節(jié)能及生物質(zhì)成型燃料BMF;污泥治理等。
